文 | 强调 Next
3 月 31 日，巴西经济防御行政委员会（Cade）总秘书处正式宣布，应美团旗下 Keeta 公司的申请，Cade 对滴滴旗下 99Food 涉嫌反竞争行为启动行政调查。
消息本身不算意外。这一调查早有铺垫。
早在去年，Keeta 尚未正式在巴西上线时，CADE 就已启动了初步调查程序。 此次升级为正式行政调查（Inqu é rito Administrativo），意味着监察总署获得了更广泛的调查权限，包括全面审查合同文本、传唤证人、要求提交文件。案件进入实质审理阶段。
随着双方竞争深入，有两条线索变得越来越清晰：美团海外扩张的系统性野心，以及滴滴在食配赛道上越来越被动的处境。
99Food 为什么要签这份合同
先把前提说清楚。
99Food 在巴西食配市场耕耘多年，但始终是 iFood 阴影下的边缘玩家。iFood 占据约八成市场份额，99Food 长期在缝隙里求存。Keeta 进入之前，99Food 真正的敌人是 iFood，不是后来者。
Keeta 宣布携十亿美元杀入巴西的时间节点，恰好是 99Food 开始大规模签署独家协议的窗口期。这并非巧合。
99Food 很清楚，Keeta 背后是美团在国内磨砺十余年的运营体系和充足资金弹药。在餐厅供给侧，先把门锁上，是能延缓对手扩张的少数手段之一。99Food 设定的违约金为 " 投资额的两倍 "，目的很清晰，让餐厅在经济上不敢动。
这套打法在平台竞争中并不罕见，但有两个致命硬伤。
第一，iFood 在 2020 年被 Rappi 举报后，已被迫与 CADE 签署停止行为承诺（TCC）。巴西监管机构对此类条款有明确的历史判例，敏感度不低。99Food 重蹈覆辙，要么是高估了自己的辩护空间，要么是别无选择。
第二，99Food 的独家条款只锁定了 Keeta 和 Rappi，没有针对 iFood。这个细节在法律认定上相当不利，它直接说明这些条款的实质目的是阻挡新进入者，而非正常的商业激励安排。
滴滴的尴尬 : 食配从来都不是主业
理解 99Food 的战略局限，必须回到母公司滴滴的处境。
99Food 是 2018 年随滴滴收购 99 而并入版图的，食配是出行逻辑的附带产物，从来不是战略核心。2021 年的数据安全整改让滴滴消耗了大量管理注意力和资本资源，近两年才逐步走出阴影。在这个背景下，海外食配的优先级，不可能排在主业修复和出行扩张之前。
这种资源倾斜，在正面竞争里会被无限放大。Keeta 砸十亿美元进巴西，背后是美团相对稳定的国内现金流和清晰的国际化战略意图。99Food 能拿到多少弹药，是一个现实问题。
独家协议这种手段，某种程度上正是资源劣势的外化，当你无法确认能在补贴战和服务战中撑得住，就先把对手的获取渠道堵死。
美团的国际化逻辑，远比这场官司重要
Keeta 的全球扩张路径，有几个清晰的节点。
香港是第一站，2023 年进入，现在已经有相当的市场份额。沙特阿拉伯是第二站，中东市场的布局已经启动。巴西是第三站，也是迄今规模最大的单次投入。
这不是机会主义扩张，有系统性的逻辑在里面。
美团选择的市场，有一个共同特征：本地有强势的在位者，但竞争格局尚未完全固化，或存在服务质量缺口。巴西 iFood 占八成，但 iFood 从来没有经历过像美团这样体量的竞争对手正面冲击。这个市场里，iFood 享受了太多年没有真正对手的日子。
Keeta 的进入姿态也值得注意。它没有选择从 iFood 的腹地硬打，而是先拿下监管主动权，把 99Food 告上 CADE，逼对手在法律层面分心，同时向餐厅传递信号：和 Keeta 合作，独家协议违约金是可以挑战的。这是把法律程序当作市场准入工具在用。
Rappi 作为第三方利益相关者加入调查，也不是偶然。Keeta 在进入巴西之前已完成利益方摸排，把区域竞争对手拉进了同一阵线。
这场官司会怎么走
99Food 被重罚出局的概率不高，但过程本身已经对它造成了实质损伤。
CADE 的调查启动后，独家条款的执行会受到公开审视。哪怕最终不构成违法，调查期间餐厅侧的合规顾虑会上升，Keeta 可以趁此窗口加快签约。
圣保罗州法院有平行诉讼，CADE 暂缓对临时禁令的裁定，等待司法结果。这个节奏对 Keeta 有利，时间越长，它在巴西市场的地面渗透就越深，等裁定出来，独家条款的市场价值已经大幅缩水。
99Food 负责人在接受 Bloomberg L í nea 采访时辩称，相关协议"只占合作餐厅总数的很小一部分"。这个表态意味着 99Food 在准备缩小战线，为可能的 TCC 谈判预留空间。这和 iFood 当年的路径几乎一模一样。
真正的战场不在 99Food 和 Keeta 之间
把视角拉到整个巴西市场，会看到一个不同的格局。
Keeta 进入的核心目标是 iFood，不是 99Food。拿到餐厅供给、建立配送网络、建立消费者品牌认知，这三件事做到一定程度，才能对 iFood 形成真正压力。和 99Food 的这场法律战，是战术层面清理障碍，不是战略目标本身。
99Food 面对的选择越来越窄：要么大幅加码投入，在供给侧和补贴侧正面接受美团的冲击；要么维持现状，逐渐退缩为一个区域性的边缘玩家。
中国公司的海外内战，刚刚开始
一个更值得关注的趋势正在成形：随着中国互联网公司国际化提速，它们在海外相遇的频率会越来越高，把国内的竞争逻辑也带了出去。
电商领域已经有 Temu 和 Shein 的正面对撞。外卖领域，巴西是第一个出现中国公司之间正式法律纠纷的市场，但大概不是最后一个。
这类 " 海外内战 " 对双方都是消耗。更大的受益者，往往是本地的在位者，以及借机坐收渔利的监管机构。
Keeta 这次的操作，在战术上没有问题。但美团真正要证明的，是在一个 iFood 深度盘踞的市场里，它的运营体系能不能转化为真实的市场份额。
而不只是官司赢了、补贴烧了、最后悄悄撤场。
那才是这场海外扩张故事里，最难的那一章。
鑫耀证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
